Carry trade : définition et fonctionnement de cette stratégie de trading

Parmi toutes les stratégies disponibles pour les investisseurs, l’une d’elles a été particulièrement populaire ces dernières années : le carry trade. Aujourd’hui, explorons ensemble en quoi elle consiste, mais aussi pourquoi elle reste une stratégie (très) risquée.

Petit rappel avant de commencer : cet article n’est en aucun cas un conseil d’investissement. Avant de prendre toute décision, il est essentiel de réaliser votre propre analyse. Si nécessaire, faites appel à un conseiller financier.

Prêt ? Alors, c’est parti !

Définition du carry trade

Le carry trade est une stratégie qui va à la fois utiliser les obligations et le Forex. L’investisseur va emprunter de l’argent dans une économie où les taux d’intérêt sont faibles, pour ensuite convertir son emprunt vers une économie où les rendements d’obligations sont plus élevés, et après la période désirée, reconvertir l’argent investi dans la devise initiale pour rembourser son emprunt.

Un exemple de carry trade pour y voir plus clair

Un Français décide de contracter un emprunt d’un million d’euros pour un an car les taux d’intérêt sont faibles, disons de 1%. Il convertit ensuite ses euros en ZAR pour EURZAR = 12 car les investissements sont plus attractifs là-bas. Disons que l’obligation sud-africaine paye 7% pour un an. À la fin de l’année, il décide de reconvertir ses ZAR en euro. Le taux de conversion aura sûrement un peu changé (il sera par exemple de EURZAR = 11).

Voyons les sommes d’argents échangées :

Étape 1 : emprunt de 1 million d’euros à 1% d’intérêt.

Étape 2 : conversion pour 12 millions de ZAR.

Étape 3 : investissement des 12 millions de ZAR à 7% sur 1 an, pour un total final de 12.84 millions de ZAR.

Étape 4 : reconversion en euros au nouveau taux EURZAR = 11, pour un total de 1.16 million d’euros.

Étape 5 : remboursement de l’emprunt (avec les intérêts) pour 1.01 million (1 million de principal et 10 000 d’intérêts).

Bénéfice : 150 000 €.

Exemple de stratégie carry trade

Le carry trade : une stratégie risquée

Le risque principal de cette stratégie est que si la monnaie dans laquelle vous convertissez votre argent (pour obtenir un meilleur rendement) s’affaiblit plus que le rendement que vous pensiez obtenir, alors vous n’aurez pas assez d’argent pour rembourser votre emprunt initial.

En reprenant l’exemple précédent, imaginez qu’au bout d’un an la paire EURZAR soit à 25 (c’est-à-dire que le Rand sud-africain s’est affaibli face à l’euro). Dans ce cas, on aura 12.84 millions ZAR = 513 600€, c’est-à-dire que vous n’aurez plus assez pour rembourser votre emprunt initial.

Cette stratégie utilise ce qu’on appelle un effet de levier, qui consiste à investir une somme que l’on ne possède pas (ici via un emprunt). Cela a pour conséquence d’augmenter les bénéfices potentiels, mais également les risques encourus.

Conclusion

Le carry trade est souvent utilisé par les hedge funds, qui ont la capacité de prendre des risques importants. Cependant, ce n’est pas une raison pour en ignorer l’existence. En effet, lorsque plusieurs gros acteurs utilisent cette stratégie en même temps, les conséquences peuvent se faire ressentir sur le marché des devises concernées. Il est donc crucial de comprendre son fonctionnement et son impact.

Si tu souhaites en savoir plus sur le trading et les marchés financiers, je te recommande vivement ma formation, disponible via le lien ci-dessous. Je t’y forme pendant plus de 12 heures sur des sujets variés, avec pour objectif principal de te fournir des connaissances solides et utiles.

Si tu es intéressé, je te laisse visiter le reste de mon site ici. Le plus ? Tu peux tester la formation gratuitement pendant 7 jours !

Sinon, tu peux accéder à mes autres articles ici.